【现场直播】麦格里基金范斌：企业发展有三种模式参考 新三板能更适合轻资产模式公司

在“2016（第十届）环境产业创业创新论坛”的现场“创新层变身记”环节，麦格里基础设施投资基金、直播展有种模资产高级副总裁范斌先生作为点评嘉宾，麦格模式对广东新大禹环境科技股份有限公司和无锡国联环保科技股份有限公司分析认为：

很荣幸受E20的金范邀请参加这个论坛。首先介绍一下麦格里，斌企板麦格里是式参全球做基础设施的老大，我们在全球投基础设施领域超过一千亿美金。考新我们2010年来到国内，更适公司全亚洲范围内都有投资，合轻希望在环保领域都有参与。现场

首先，直播展有种模资产谈谈行业。麦格模式国内成熟的金范环保行业，包括污水、斌企板固废行业，式参其实属于红海，竞争非常激烈，整体的回报率已经属于惨烈经营。我们在考虑，无论是资本，或者是股权和债权投资人，都希望在细分领域有所发现。麦总做工业废水，国际上比较知名的他们都做过。但到底能不能在这个领域做好，做出新的发展前景？一要看产业发展的格局有多大，产业发展整体市场容量有多大；第二看自身是不是有好的技术。

污泥领域也属于细分领域，也很热。但是污泥领域细分行业到底是不是能发展到了一个爆发增长点，可能受到政策、国家宏观经济政策和一些配套的收费模式，是不是能匹配得上。我觉得可能从企业战略的执行者、制定者可能要综合一体化考虑；从行业上，从资本角度来看，我们非常希望在细分领域找到一些新的增长点，跟企业有一些合作。

第二，谈一下商业模式。今天我看到了上面分享的企业，应该都是新三板的企业。我觉得这些新三板的企业，各位企业家都已经登陆到了资本市场的平台。我觉得新三板即便出了新的分层机制，从现在层面来看，融资的体量可能是有限的。新三板可能更适合相对来说轻资产模式的公司，也许有故事和未来。现在我们在投所谓环保行业，特别是像我们想关注的一些重资产的行业，无论固废还是水行业，要不断有资本投入，是资本驱动型的行业。

有三个模式可以参考：第一个模式是北控，北控号称三千万吨的规模，但是会造成什么样的概念？在香港虽然整体估值不太高，但还不错，资产太重，所以资本市场给它的估值是受限的。第二个是工艺模式，我的利润跟资产是没有关系的。碧水源是非常好的范例。到底是轻资产、重资产看不准。第三，从企业商业模式来看，要想清楚自己要做哪一种商业模式。

我们完全是投重资产模式的基金，我们现在最近在亚洲募集了30亿美金，我们希望和中国企业家一起建立融资模式，为公司提供市场、运营、工程，重资产的部分由麦格里来投，各取所需。

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